市场利率持续下行、资本市场波动加剧、合意资产供给不足……保险公司资产配置走过令人深思的年——A股五大险企平均净投资收益率和平均总投资收益率纷纷下滑。这一背景下，险企投资持续优化“哑铃型”配置策略以应对市场环境变化带来的考验。在业内人士看来，未来利率下行的大趋势未变，险企优化“哑铃型”配置策略或聚焦两个方面：一方面，加大长期债券配置，拉长资产久期，同时优化固定收益率资产结构以提升收益弹性；另一方面，进一步提升多元化、全球化配置能力，以应对单一市场利率下行风险。
投资收益率普遍承压
上海证券报记者统计A股五大险企年年报发现，五家险企平均净投资收益率和平均总投资收益率均下滑，分别下降0.57个百分点和1.19个百分点。
从单家险企来看，净投资收益率方面，中国平安同比下降0.5个百分点，中国人寿同比下降0.23个百分点，中国人保同比下降0.6个百分点，中国太保下降0.3个百分点，新华保险下降1.2个百分点（年投资收益数据未按新金融工具准则重述）；总投资收益率方面，仅中国平安同比上升0.6个百分点，其他四家都出现下滑，中国人寿同比下降1.26个百分点，中国人保同比下降1.3个百分点，中国太保下降1.5个百分点，新华保险下降2.5个百分点。
招商证券非银金融研究团队认为，利率水平低位运行以及优质标的仍然稀缺，导致保险公司固定收益类资产新增及再配置压力持续，净投资收益率均同比下降。
加大固收类资产配置
事实上，保险行业投资收益率整体承压。国家金融监督管理总局数据显示，截至年末，保险业年化财务收益率约2.23%，较年末下降1.53个百分点。
险企投资收益率普遍下滑，更深的原因主要在于“资产荒”和利率下行。
上海一家外资保险资管机构副总经理告诉记者，当前行业依旧普遍
