股权投资市场的健康发展，离不开长期资本的支持，而在发展中的中国资本市场，金融机构则是长期资本的供给支柱。在当前市场环境下，一级市场募资端对险资等金融机构有着强烈的需求，而在险资LP看来，当前，尤其是今年，总体感觉是，安全、优质的资产非常稀缺，其实是有钱配不出去。
对于多数险资而言，安全性始终是第一位。而在配置资产，选择GP时，多数险资则偏向于寻找与自身保险主业相关的，更加贴近产业，了解产业的精品GP，从而为保险主业找到新的增长点。
年9月7-8日，由FOFWEEKLY、厦门市地方金融监督管理局主办，建发集团、金圆集团、厦门国际银行联合主办，福建省地方金融监督管理局、厦门市国资委、厦门市会议展览局支持的「第四届中国母基金峰会暨第三届鹭江创投论坛」在厦门香格里拉大酒店圆满举办。峰会携手知名母基金与机构LP、产业集团再次齐聚厦门，通过线上、线下的形式与中国股权投资行业，共同开启大国周期下的资本变革。
峰会现场，厦门国际银行运营副总监黄来志、太保资本总经理刘龙，太平创新副总经理陆姗姗，华安汇富资本总经理吴巧新，北京泰康投资CEO黄升轩，长城人寿保险资管中心总经理胡坤围绕《金融机构：长钱的供给侧支柱》话题进行了讨论。
在嘉宾们看来，保险公司都在逐步加大权益类资产布局，行业从以前的债券投资时代朝股权投资时代发展。一级市场并非缺长钱，真正的挑战是优质的GP管理人太少，可持续投资的管理人不足。整体在一级股权的配置是欠配的。
以下为超级圆桌实录，由FOFWEEKLY精编整理，有删减：
黄来志：我是来自厦门国际银行的黄来志，很高兴和大家共同探讨长钱的供给侧支柱这个话题。先请各位嘉宾简单自我介绍下。
刘龙：我是来自中国太保旗下太保资本的刘龙。中国太保成立于年，总部在上海，是国内领先的综合性保险集团，也是首家在上海、香港、伦敦三地上市的保险公司，连续12年入选了财富世界强企业。目前集团管理资产规模达到2.6万亿元，营业收入超过亿元，为中国1.68亿客户提供全方位的风险保障、财富规划和资产管理服务。
中国太保成立30多年来，始终专注保险主业，旗下拥有财险、寿险、健康险、养老险和资产管理等保险全牌照。“十四五”期间，中国太保提出“大健康、大区域、大数据”的“三大”战略，在资产端核心是要发挥保险长期资金的优势，积极践行健康中国战略，全力支持重大科技创新，更好地服务实体经济。
正是在这个大背景下，太保资本于年成立，作为集团旗下统一的保险私募基金管理平台，主要使命是承接集团重大战略，服务保险主业协同，通过市场化、专业化的母基金运作，为保险资金配置优质的长期资产，为中国产业创新提供可持续的长期资本。公司成立一年来，已发起设立了3支母基金，1支直投基金和1支专项资产基金，总认缴规模超过亿元。
陆姗姗：我是太平创新陆姗姗，中国太平成立于年，是中国历史最悠久的民族保险品牌，也是唯一一个总部在香港的中央金融企业。
年，中国太平总保费达亿元，总资产突破1万亿元，管理资产规模超过1.87万亿元。“十四五”时期，中国太平立足新发展阶段，深入贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，坚持高质量发展主题，坚持改革创新，突出价值导向，抓住客户、科技两个重点，统筹推进保险、投资、产业三位一体协同发展，构建具有太平特色的“保险+医康养”及“保险+科技”生态圈，努力打造中国保险业最具价值成长的国际化现代金融保险集团。
太平创新成立于年，是中国太平下属专业的私募股权投资管理平台。截至目前，太平创新已经发起设立了2支基金，一支是太平医疗健康基金，另一支是太平科创基金，两支基金均采取“F+D”投资策略，积极探索具有太平特色的投资生态网络，努力为中国太平集团“保险+医康养”生态圈以及“保险+科技生态圈”赋能。
吴巧新：我是来自华安保险旗下华安汇富资本的吴巧新。华安保险是一家财险公司，保费收入规模百亿级，是中小保险公司的代表。华安汇富资本，是一家保险系的私募基金管理人，我们第一支产品是母基金，定位是成为保险资金和国内一级私募股权投资机构间的桥梁，希望通过资金的高效精准导流，为保险资金和一级私募股权投资GP提供优质的服务，共同创造长期的价值。
黄升轩：我来自泰康保险集团下属PE子公司——北京泰康投资。泰康保险是聚焦在大健康领域的保险集团，世界强，寿险新单价值行业前三。从支付端来说，寿险和健康险发展是康养产业的筹资保障。在服务端，泰康致力打造医险结合、医康养结合的服务体系，已经在26个城市布局了中国最大的高品质养老社区网络。
泰康资产是中国第5大的资产管理公司，管理规模2.9万亿，其中三方资金已超过自有保险资金，占60%份额。泰康资产管理约亿长久期的养老金，是中国最大的养老金管理人之一。
泰康集团一级股权投资存量约亿，其中约40%投到PEVC基金做间接投资，60%是直接项目投资。我们重点布局两大赛道，一个是大健康，即是和泰康的大健康主业协同，也是长期增长的大趋势产业；另一个是科技，特别是双碳绿色产业和先进制造硬科技。我们希望通过母基金投资和直投协同，打造出朋友圈、能力圈和生态圈，并围绕这三个圈子进行投资的布局。
胡坤：长城人寿是隶属北京市西城区国资委旗下金融街集团的一家寿险公司，在全国有十余家分公司，资产规模亿。下属有一家控股的保险资产管理子公司。我们部门在保险资金运用上，首先是大类资产配置和委外投资，同时考虑资产负债的匹配；另外是股权投资和不动产投资，覆盖科技、医疗、偏重资产的行业。
黄来志：厦门国际银行年成立，总部位于厦门，曾是中国第一家中外合资银行，于年从中外合资银行改制为中资商业银行。厦门国际银行拥有两家附属机构，分别是澳门国际银行和集友银行，三家机构在北京、上海、广州、深圳、杭州、珠海、厦门、福州、泉州、香港、澳门等地共设有余家营业性机构网点，形成了“以内地为主体、以港澳为两翼”的战略布局。在英国《银行家》杂志公布的“全球银行强”榜单中，厦门国际银行按总资产排名第位，按一级资本排名第位，连续六年入围全球银行强。
回到长钱的供给侧支柱话题，宏观经济环境和政策的变化对金融机构的影响比较大。资管新规过渡期结束，外部环境又叠加了影响。那金融机构的长钱投资策略和布局有什么变化？
优质资产稀缺，有钱配不出去
刘龙：今年以来，全球政治格局和经济贸易都在剧烈动荡中，并叠加新冠疫情的反复冲击，过往可能一百年发生一次的黑天鹅事件，一年内多次发生，对于整体经济、资本市场和日常生活都带来了巨大的影响。
从保险公司角度，影响简单来说是两个方面：首先从负债端看，因受经济下行、疫情影响，老百姓的钱袋子紧了，对各种支出更加谨慎。同时疫情对传统的保险代理人以面对面沟通为主的营销模式影响很大，这就对保险的负债端带来很大的压力。从资产端来看，今年也是非常有挑战性的一年。汇率快速贬值、利率持续下行，资本市场波动，包括房地产市场深度调整带来信用上的风险。对保险资产配置来讲，都是很大的挑战。我们和行业内很多投资界的朋友交流，大家今年总体的感觉就是安全、优质的资产非常稀缺，其实是有钱配不出去。
我们保险资金来自于千家万户的一张张保单，作为市场中最长线的资金之一，其投资配置的核心是做好资产负债久期匹配以及大类资产配置。长期来看，保险资金战略资产配置是从负债的特性出发做长周期的规划，周期至少5年甚至10年。中短期是要做好战术资产配置，结合市场情况进行动态优化和调整。
对太保而言，在当前充满不确定性的市场中，主要是采取哑铃型的配置策略。一方面通过配置超长期国债和地方政府债，实现安全性和久期匹配的目标；另一方面，逐步加大主动性权益投资的力度，包括股票投资、股权投资、不动产及Reits等，通过配置优质的长期资产实现跨越周期的稳定回报。鉴于当前市场环境，我们股权投资的总体节奏也在适当放缓。在基金上，主要通过P+S的策略优化配置，尽量降低底层资产上的不确定性，同时提高资产的流动性。在跟投直投上，更加专注主航道，尤其是医疗健康、碳中和、先进制造等领域的投资机会。
总体来讲，太保始终坚持价值投资、长期投资和稳健投资的理念。我们不会盲目追风口，赌赛道，更多还是
