浙江桐庐商人孙毅筹划了一笔大买卖令市场震惊，其手法之大胆凶悍，被指为明目张胆地利益输送。
神秘低调的孙毅极少公开露面，但截至目前，其已经实际控制有浙富控股、二三四五两家A股。
今年3月12日，浙富控股停牌筹划重大资产重组。3月25日，公司披露了交易预案，9月9日披露了交易报告书，9月20日，公司对交易方案进行了调整。
根据调整后的重组预案，浙富控股拟采取发行股份方式收购浙江申联环保集团有限公司(简称申联环保)%股权、支付现金收购杭州富阳申能固废环保再生有限公司(简称申能环保)40%股权，交易作价合计高达.04亿元。
交易对方承诺，未来四年，两标的将合计实现扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)67.98亿元。
巨额业绩承诺之下是惊人溢价。本次收购，两标的溢价率分别为.40%、.20%，合计溢价.68亿元。
高业绩承诺、高溢价并购之下，似乎存在巨额利益输送。股权穿透后，两并购标的均为浙富控股实控人孙毅实际控制的公司。申能环保是申联环保控股子公司，孙毅通过桐庐浙富控股持有桐庐源桐%股，桐庐源桐持有申联环保40.57%股权。
长江商报记者发现，年6月，孙毅通过桐庐源桐增资及受让股权方式，获取申联环保40.57%的股权，晋升为实控人。当时，孙毅合计出资16.40亿元，本次重组，其所持股权估值猛增至52.42亿元。
此外，本次收购，发行股份定价存在折价现象。一增一折之下，孙毅从中获利将十分惊人。
巨额溢价收购被指利益输送
这是一次备受质疑的关联重组。
根据浙富控股披露修订后的重组预案，浙富控股通过发行股份方式收购桐庐源桐、叶标、申联投资、胡金莲、沣石恒达、沣能投资等6名交易对方持有的申联环保%股权，以支付现金方式向胡显春购买其持有的申能环保40%股权。由于申联环保持有申能环保60%股权，本次交易完成后，浙富控股将直接持有申联环保%股权、申能环保40%股权，并通过申联环保间接持有申能环保60%股权。
本次交易，两标的交易价格合计为.04亿元，远高于上市公司资产规模。
截至去年底底，浙富控股总资产84.09亿元、净资产32.41亿元、营业收入11.04亿元，标的公司总资产、净资产、营业收入为65.69亿元、38.86亿元、46.41亿元。营业收入是上市公司的4.20倍，本次交易价格分别是上市公司总资产、净资产的1.72倍、4.48倍。
从交易报告书披露的信息看，本次收购以截至今年6月30日为评估基准日，采取收益法评估，而收益法的依据则是业绩承诺。
交易对方承诺，年至年，申联环保的扣非净利润分别不低于7.33亿元、11.78亿元、14.77亿元、16.96亿元，合计为50.84亿元。同期，申能环保的扣非净利润分别不低于4亿元、4.30亿元、4.50亿元、4.34亿元，合计为17.14亿元。两标的在未来四年实现的净利润合计为67.98亿元。
根据这一业绩承诺倒推，经过协商确定，申联环保、申能环保的收购价分别为.20亿元、15.84亿元。
截至今年6月30日，申联环保账面净资产为35.36亿元，评估值为.20亿元，评估增值93.84亿元，增值率为.40%。申能环保净资产8.75亿元，评估值39.59亿元，评估增值30.84亿元，增值率为.20%。本次收购，两标的净资产合计为44.11亿元，增值.68亿元。
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