来源：投资时报
就在万通地产尝试“转型升级、探索新投资领域”的同时，其却不得不面对现金流吃紧、高管层动荡的现实
《投资时报》研究员余飞
十日之内接续宣告以自有资金认购私募证券基金及股权投资基金份额，万通地产“投资”热情高涨。不过，问询函也接踵而至。
近日，上交所向北京万通地产股份有限公司（下称万通地产，.SH）下发问询函。
针对万通地产拟参与投资珠海金镒铭股权投资基金合伙企业（有限合伙）（下称金镒铭股权投资基金）的情况，上交所要求万通地产说明是否存在溢价购买基金份额的情形。并结合各投资人的合作地位以及后续利润分配安排方式，说明是否存在各投资人权利义务不对等，从而损害上市公司利益的情况。
1月8日，万通地产对相关问询函进行了回复。但《投资时报》研究员注意到，在需要说明的“投资基金的投资项目和计划”等关键问题上，万通地产回复内容较为含糊。
同时，万通地产表示，所认购基金的投资领域与公司现有房地产主营业务不存在协同关系。
种种迹象表明，面对房地产市场下行，万通地产似乎想从投资方面进行“破局”。
不过，一个不得不重视的情况是投资的高风险性。即使不考虑公司整体向“投资”转型所面对的风险，仅看所投基金无投资回报保证且投资期限长，被投资公司可能无法实现其预期经营目标的风险，作为上市公司的万通地产该作何准备，又该如何应对？
与现有业务并无协同
年12月30日，万通地产公告称，拟参与投资金镒铭股权投资基金。作为有限合伙人，万通地产将以自有资金认缴出资1亿元。
《投资时报》研究员注意到，该基金规模为30亿元，管理模式为有限合伙制，运作方式为封闭式，投资方向是消费升级和产业升级领域中具有投资价值和发展潜力的企业。
该基金管理公司为金镒（珠海）股权投资管理有限公司，主要管理人员是姚榛、YANGYI（杨燚）。据企查查数据显示，在此基金管理公司担任法定代表人的YANGYI(杨燚)，同时还是深交所上市公司美达股份（.SZ）的独立董事。
万通地产的这份认缴出资公告，随即引来上交所
