财报分析是价值投资的起点。
我在读了《价值投资者的财报分析》后，按照书中所写分析方式，写了中联重科的分析报告。
本文是报告的一部分，资产负债结构健康程度这一节。
一、资产结构
1.1总资产
优秀的公司通常会表现出资产持续稳定增长的态势，规模不断壮大。
下图展示了中联重科-年总资产的情况。
从上图观察可知，中联重科近4年的总资产快速增长，表现良好。
1.2货币资金
货币资金是流动性最强的资产，包括库存现金、银行存款和其他货币资金。
下图展示了中联重科-年货币资金占总资产比重的情况。
从上图观察可知，中联重科近4年的货币资金占总资产比重快速增长，表现良好。
要充分了解一个公司的货币资金占总资产比重水平，除了与自身比较，还需要与同行业进行比较，观察在同行业所处的位置。优秀公司的货币资金占总资产比重通常会保持在一个较合理的水平。
下图展示了中联重科-年货币资金占总资产比重同行业比较情况。
从上图观察可知，中联重科的平均货币资金占总资产比重低于同行业平均水平，表现很差。
1.3应收票据及应收账款
应收票据及应收账款是一项非常重要的流动资产，它表明公司通过赊销的方式销售产品和提供劳务，是客户在未来需要归还公司的货款。
下图展示了中联重科-年应收票据及应收账款占总资产比重的情况。
从上图观察可知，中联重科近4年的应收票据及应收账款占总资产比重快速增长，表现良好。
要充分了解一个公司的应收票据及应收账款占总资产比重水平，除了与自身比较，还需要与同行业进行比较，观察在同行业所处的位置。优秀公司的应收票据及应收账款占总资产比重通常会保持在一个较合理的水平。
下图展示了中联重科-年应收票据及应收账款占总资产比重同行业比较情况。
从上图观察可知，中联重科的平均应收票据及应收账款占总资产比重高于同行业优秀水平。
1.4其他应收款
其他应收款是关联方占用的流动资产。
下图展示了中联重科-年其他应收款占总资产比重的情况。
从上图观察可知，中联重科近4年的其他应收款占总资产比重快速增长，表现良好。
要充分了解一个公司的其他应收款占总资产比重水平，除了与自身比较，还需要与同行业进行比较，观察在同行业所处的位置。优秀公司的其他应收款占总资产比重通常会保持在一个较合理的水平。
下图展示了中联重科-年其他应收款占总资产比重同行业比较情况。
从上图观察可知，中联重科的平均其他应收款占总资产比重低于同行业平均水平，表现很差。
1.5存货
存货是一项非常重要的流动资产。
下图展示了中联重科-年存货占总资产比重的情况。
从上图观察可知，中联重科近4年的存货占总资产比重缓慢增长，表现一般,一般。
要充分了解一个公司的存货占总资产比重水平，除了与自身比较，还需要与同行业进行比较，观察在同行业所处的位置。优秀公司的存货占总资产比重通常会保持在一个较合理的水平。
下图展示了中联重科-年存货占总资产比重同行业比较情况。
从上图观察可知，中联重科的平均存货占总资产比重低于同行业平均水平，表现很差。
1.6固定资产
固定资产是一项非常重要的非流动资产。
下图展示了中联重科-年固定资产占总资产比重的情况。
从上图观察可知，中联重科近4年的固定资产占总资产比重缓慢下降，表现一般,一般。
要充分了解一个公司的固定资产占总资产比重水平，除了与自身比较，还需要与同行业进行比较，观察在同行业所处的位置。优秀公司的固定资产占总资产比重通常会保持在一个较合理的水平。
下图展示了中联重科-年固定资产占总资产比重同行业比较情况。
从上图观察可知，中联重科的平均固定资产占总资产比重低于同行业平均水平，表现很差。
1.7商誉
商誉是一项风险比较高的资产，我们在选择投资标的时要小心商誉占总资产比重特别高的企业，因为它们可能有“地雷”。
下图展示了中联重科-年商誉占总资产比重的情况。
从上图观察可知，中联重科近4年的商誉占总资产比重快速下降，表现较差。
要充分了解一个公司的商誉占总资产比重水平，除了与自身比较，还需要与同行业进行比较，观察在同行业所处的位置。优秀公司会长期致力于优势领域的深耕细作，较少发生盲目并购，商誉占总资产比重也较低。
下图展示了中联重科-年商誉占总资产比重同行业比较情况。
从上图观察可知，中联重科的平均商誉占总资产比重高于同行业优秀水平。
二、资产质量
2.1货币资金质量
2.1.1持续性
要特别
